什么是股权，什么是债权

基本概念是一切学习的基石。是否真正理解的一个标志是能否在生活化的场景中通俗地演绎出来。

生活化、通俗化

最近，很多刚开始学习投资理财的格局学员问我一些很入门级的理财概念，我就不一一回复了，但它们当然非常重要。类似于总股本、市盈率、净利润、净利润增长率、市净率等等重要的概念，大家可以提前预习。我以股权和债权这两个非常简单的概念为例，讲讲如何去理解一些基本概念和它们的特征。

大家也可以尝试用这种方法去解释一些概念，把他们放在生活化的场景去理解，就会理解得比较深刻。

正式课程的时候，我会把这些概念串起来，并用我近20年的投资经验去提炼它们，帮助大家消化和理解。这个例子比较简单，高手可以忽略。

什么是股票和债券?或者换一句话说，什么是股权和债权?我来讲解一下这两种资本市场非常重要的产品。

举个例子。如果我自己要创业开一家位置不错的600多平米的中档饭店，需要投入300万元。因为位置、菜品特色都非常不错，大家对这家饭店都有不错的盈利预期。

这100万借的钱叫债。

我自己有200万，我的一个朋友小张有100万。于是我向小张提出，能否借我100万，我每年给他10%的利息。小张同意了，年限是先借3年，后面还可以延长。然后，我和小张就签订了一个协议，小张借给我100万的资金，我每年要还给小张10%的利息，先签3年，超过3年还可以续借，根据3年后的具体情况确定。

由于饭店在装修、开张的过程中，我的另一个土豪朋友小李觉得我开这个饭店特别靠谱，所以小李提出一个方案，希望参与这个项目，他投入100万资金，占30%的股份。饭店经营得好，他有30%的股权。我认真考虑后答应了，这样我就只用自己出100万，加上小李的100万，再加上找小张借的100万，就能把饭店开起来了。所以，我又跟小李签了一份协议，他出资100万，占30%的股份。

我和小张签的是借款合同，也就是债券。我和小李签的是入股合同，也就是股票。

这样，这个投入需要300万的饭店就开起来了。小张在资本市场中就是国家或者公司，发行国债或者企业债，它们会与个人或者机构签订借款协议，按期还利息，如果还不上，就叫做债务危机。小李在资本市场中就是股份制公司，现在所谓的股权众筹，就是把股权拆分成很多份，让大家提前认领，其实也就是股票的某种形式。

债和股的收益和责任是不一样的。

假设这家饭店第一年经营得还可以，刨去人工工资、正常开销之后，到年底结算有50万的利润，因为债权优于股权，必须先还债。所以，我必须先还小张100万的10%，也就是10万元的利息。净利润就剩下40万元，这40万净利润就是给股东的了，也就是我和小李。我占70%股权，分得40*70%，也就是28万。小李占30%股权，分得40*30%，也就是12万元。

第二年，生意非常好，利润是100万，还小李100万的10%利息，也就是10万，这个债权利息是固定不变的。剩下90万净利润，还是按照70%和30%股权分，我分63万，小李分27万。

债主拿的是固定利息，股东拿的是净利润的分配比例。

第四年，是亏损年，亏损了50万，我仍然要还小张10万的利息(假设续借了)，我必须想办法找来10万还给小张，因为这是债务。净利润就是-60万了，那么小李这一年就没有任何分配。

第五年，饭店倒闭了。清算资产的时候，我要首先偿还债务，假设今年经营了6个月，我就要偿还100万本金，加6个月利息5万元，也就是105万。这是债务关系，砸锅卖铁你也得还。债主不承担你的亏损责任，这就是债务。这时候小李只能去拿资产清算后，剩余资产的30%。

所以，大家可以很直观地理解债权和股权的区别：

债权优于股权。债权保证先还，才能保证之后股权的收益。

债权是固定利率的，和公司的经营好坏无关。股权是完全跟公司的经营好坏相关。

清算倒闭也是优先偿还债权，最后才能环股权。

所以，债权的安全性比股权要高得多。股权的风险要大得多。这就是债券和股票的差别。

牛市买股票型基金，熊市买债券型基金的道理，也就在这里。